小海豚和小乐、小霖的相遇始于2021年的那个夏天。那年，富德生命人寿的 “小海豚计划”公益活动就来到西胜民族小学开展爱心助学活动。那时候的小乐与小霖，安静地坐在教室的一个角落，懵懂且羞涩的看着志愿者们。山海情深公益路，跨越千里又相逢。9月5日，受总公司电话呼叫中心的委托，富德生命人寿宁德中支的志愿者们驱车来到宁德市霞浦县盐田乡西胜村将这份来自千里之外的爱心传递到两位小朋友手中。
报告摘要
全球晶圆厂产能大幅扩张，晶圆厂设备开支持续上涨
根据SEMI预测，2023年-2027年12英寸晶圆厂设备支出会持续攀升，CAGR达9%；2023年受益于成熟制程投资推动同比增长4%，2025年受益于High NA（高数值孔径）EUV光刻系统及HBM推动同比增长20%；2026年受益于GAAFET（环绕栅极场效应晶体管）工艺推动同比增长12%。全球300mm晶圆厂设备投资预计将在2025年同比增长20%至1165亿美元，2026年将同比增长12%至1305亿美元，将在2027年创下历史新高。2024年，预计新增晶圆厂60座。其中有23座晶圆厂已开工建设，中国大陆开工建设的晶圆厂有6座，占比26.09%；有37家新的晶圆厂已投入运营，中国大陆投入运营的晶圆厂有19座，占比51.35%。
全球半导体前道设备龙头公司未来营收预计增长
半导体前道设备五家公司（ASML阿斯麦、AMAT应用材料、KLA科磊半导体、LAM泛林半导体、TEL东京电子）2024年Q2营业收入合计达235.02亿美元，环比增长5.75%；2024年Q2净利润合计达62.44亿美元，环比增长11.42%。根据彭博一致预期，五家前道设备商2024年Q3营收预计增长至254.06亿美元，环比增长8.10%；2024Q3净利润预计增长至66.26亿美元，环比增长6.12%。
后道设备有望逐步复苏
半导体测试设备两家龙头公司（Teradyne、Advantest）2024年Q2营业收入合计达16.20亿美元，环比增长7.04%；其中，Teradyne营收7.30亿美元，Advantest营收8.90亿美元；2024年Q2净利润合计达2.95亿美元，其中，Teradyne净利润1.42亿美元，Advantest净利润1.53亿美元。根据彭博一致预期，两家测试设备商2024年Q3合计营收预计为17.25亿美元，合计净利润3.07亿美元。
风险提示：半导体需求不及预期风险、宏观经济不如预期风险、行业竞争加剧风险香港股票杠杆。
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